Управляющий партнёр RUM Jog Enterprises Томас Янг представил убедительные аргументы в пользу значительного роста биткоина к концу года, они основаны на влиянии притока средств в биткоин-ETF.
Заметим, что на текущий момент отток GBTC Grayscale значительно замедлился, что привело к стабильному чистому притоку за последние пять дней в диапазоне от $14,8 млн до $247 млн.
На этой неделе акции биткоин-ETF показали резкий рост, в это же самое время цена биткоина восстановилась примерно на 9% после падения с годового максимума около $49 000 в начале января.
Запуск спотовых биткоин-ETF 11 января был назван событием «продажи на новостях», как и прогнозировали некоторые аналитики. В настоящее время фиксация прибыли завершается, а акции Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) восстанавливаются, помогая биткоину отойти от ключевого уровня поддержки.
С момента запуска ETF GBTC компании Grayscale испытал чистый отток в размере $5,8 млрд, в то время как iShares и Fidelity лидируют по притоку с $3 млрд и $2,5 млрд соответственно.
В сообщении в запрещённой в России соцсети X Янг поделился концепцией «мультипликатора 118», показателя, введённого Банком Америки в марте 2021 года.
Изначально этот множитель предполагал, что для изменения цены биткоина на 1% необходим приток инвестиций от $92 до $93 млн. На тот момент рыночная капитализация биткоина составляла около $1,09 трлн, а цена — примерно $58 332.
Янг пересматривает эту концепцию, считая, что множитель 118х следует рассматривать как динамический, а не фиксированный показатель:
Мультипликатор является кульминацией ряда взаимодействующих переменных, включая объём притока капитала, скорость обращения этих средств, доступные для продажи биткоины и внешние факторы, влияющие на показатели риска на более широком рынке.
Таким образом, 118x следует рассматривать как развивающуюся метрику, отражающую динамичный и изменчивый характер доступности биткоина на рынке и поведения инвесторов.
Прогноз цены на конец года
Янг отмечает постоянное увеличения монет в биткоин-ETF, регистрируя средний ежедневный приток в 4193 BTC, что эквивалентно $176 млн нового чистого капитала.
Для повышения точности своих прогнозов Янг корректирует эту цифру до $150 млн в день, равномерно распределяя их по 20–23 торговым дням каждого месяца. Он также использовал более осторожный множитель 50x, в отличие от первоначальных 118x или 100x.
Этот консервативный подход даёт предполагаемое ежемесячное повышательное давление в размере $8000, на основе этого прогнозируется, что цель на конец года достигнет как минимум $131000 за биткоин.
Скорректированный анализ и ежемесячные прогнозы
В уточнённом анализе также учитываются колебания, зарегистрированные в январе, в частности, продажи GBTC. Янг пересматривает январский набор данных, чтобы представить более точное описание тенденции для остальных месяцев года:
Мы понимаем, что капитал не будет течь равномерно, а другие факторы могут повысить коэффициент с 50x. Но грубое эмпирическое правило таково. Ежемесячный прирост BTC по всем ETF, умноженный на $2, даст вам прогнозируемый нижний предел ценового эффекта роста ETF.
Основываясь на этой модели, он составил помесячный прогноз цены биткоина:
| Месяц 2024 | Прогноз цены биткоина |
| Январь | $42 000 |
| Февраль | $50 022 |
| Март | $58 044 |
| Апрель | $66 448 |
| Май | $74 852 |
| Июнь | $82 492 |
| Июль | $90 896 |
| Август | $99 300 |
| Сентябрь | $106 940 |
| Октябрь | $115 726 |
| Ноябрь | $123 366 |
| Декабрь | $131 388 |
Анализ Янга не только проливает свет на потенциальное влияние притока в ETF на цену BTC, но и подчёркивает сложную и изменчивую природу рынков цифровых активов.
